Оперативная  оценка  инвестиций. Показатель снижения расходов

Решение об инвестировании имеет важное практическое значение для каждого предприятия, поскольку проводимые инвестиции обеспечивают деятельность компании в течение длительного периода времени в будущем. При этом нередко возникает необходимость оперативной оценки капиталовложений еще до разработки бизнес-плана и технико-экономического обоснования проекта (ТЭО проекта) без детального анализа отчетов предприятий. В данной статье не будут рассматриваться общеизвестные показатели оценки эффективности инвестиций (NPV, IRR и др.), расчеты которых в большинстве случаев достаточно сложны и требуют длительной подготовки как самого расчетчика, так и исходной информации для ее последующего включения в бизнес-план или ТЭО проекта.

В данной работе приведено несколько простейших методов, позволяющих выполнить оперативную оценку инвестиций. В первой части работы рассматривается метод оценки инвестиций, базирующийся на показателе снижения расходов. Отметим, что описываемые в настоящей статье приемы оказываются особенно полезными на начальных этапах инвестирования, когда необходимо лишь «прикинуть» возможные экономические выгоды от осуществляемых вложений.

Для начала выделим несколько типов инвестиций, связанных не с реализацией глобальных проектов (требующих подготовки бизнес-плана или ТЭО проекта), а с текущей деятельностью предприятия:

1) обновление оборудования;
2) увеличение  производственных мощностей;
3) продвижение и реклама товара.

Задача состоит в оценке выгодности предполагаемых капиталовложений с точки зрения снижения расходов.

Показатель снижения расходов используется для оценки двух типов инвестиций – обновления оборудования и увеличения производственных мощностей. Данный показатель может использоваться как вспомогательный при оценке эффективности инвестиций, разработке бизнес-плана или ТЭО проекта.  При этом используется следующее правило: инвестиции, связанные с обновлением оборудования (объем производства не меняется) будут эффективны в том случае, если экономия на расходах, полученных от такой замены, позволит получить необходимый доход.

Пример
Предприятию необходимо оценить инвестиции для последующей разработки бизнес-плана  или ТЭО проекта на приобретение более современного оборудования  стоимостью 300 тыс. руб., которое планируется использовать в течение 5 лет. Амортизация нового оборудования 60 тыс. руб. в год (т.е. оборудование полностью амортизируется за 5 лет). Расходы на обслуживание оборудования 40 тыс. руб. в год. Налог на прибыль 20%. Налоговая экономия за счет амортизации 12 тыс. руб. в год (60 тыс. руб.* 20%).

Существующее оборудование может быть продано за 150 тыс. руб., или проработать еще 3 года, после чего будет заменено на новое. Амортизация существующего оборудования 50 тыс. руб. в год. Расходы на обслуживание оборудования 60 тыс. руб. в год.  Налоговая экономия за счет амортизации 10 тыс. руб. в год.

Экономия на расходах = (60 + 10) - (40 + 12) = 18 тыс. руб. в год

Коэффициент доходности = Экономия на расходах / (Инвестиции – Доход от продажи оборудования) = 18 / (300 - 150) = 12%.

Результат проведенной оценки инвестиций
Решение о приобретении оборудования может быть принято, в том случае, если доходность в размере 12% достаточна для предприятия.

По материалам сайта http://www.simplecs.ru/